私がループバックと聞くと一例として機器のアドレスが「127.0.0.1」になると思うのですが、

うーん、これって「ループバックアドレス」のことをおっしゃってますか？
https://tex2e.github.io/rfc-translater/html/rfc5735.html

127.0.0.0/8 - このブロックは、インターネットホストループバックアドレスとして使用するために割り当てられます。

で、質問の元になっている「OSPFのループバック」と言われているのは正しくは「Cisco IOS内の論理的なインターフェースであるLoopbackインターフェースに割り当てたIPアドレス」のことではないかと思います。
Loopbackインターフェースも物理インターフェース（GigabitEthernetなど）と同じように、任意のIPアドレスを割り当てることが可能なので、好きなように「1.1.1.1」とか「2.2.2.2」を使ってるだけだと思いますよ。